今年能源板块有两只股票悄然飙升：西方石油（NYSE: OXY）涨超36%，Ardmore Shipping（NYSE: ASC）更是暴涨75%。但看它们的业绩指引，相比其他石油股，估值依然便宜。
西方石油是上游油气巨头，因押注二叠纪盆地和规避霍尔木兹海峡风险而受追捧。Ardmore则在中型成品油和化学品油轮领域异军突起。两者都有风险——西方石油随国际油价波动，Ardmore受全球航运费率摆布——但股东回报稳健、债务持续削减，适合长期持有。
先看西方石油的三大买点。
第一，债务大瘦身。这家休斯顿公司主营油气生产销售，1月以97亿美元向伯克希尔·哈撒韦出售OxyChem部门后，半年内将主要债务从200多亿美元砍至133亿美元。管理层正冲刺100亿美元目标，达标后将大幅转向分红和回购。快速去杠杆已节省年利息支出约8.3亿美元，直接推高自由现金流。一季度每股收益同比暴涨306%至3.13美元，主因原油实现价格走高。
第二，运营效率叠加巴菲特背书。西方石油在二叠纪盆地持续产出行业领先业绩——这是北美成本最低、产量最高的油田。一季报显示，公司日产量创纪录达143万桶油当量。伯克希尔持有西方石油近27%流通股，并握有8390万股认股权证，行权价59.59美元/股。这为股价提供了其他股票难以企及的底部支撑。
第三，自由现金流与资本效率双升。尽管全球能源市场动荡，西方石油已将2026年资本支出削减至约57亿美元，同比减少8%。通过在二叠纪采用先进同步完井技术，公司自2023年以来已将单井成本砍掉近30%。这些效率提升，叠加中东供应中断推高的原油实现价格，使一季度自由现金流达17亿美元，同比激增52%。
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